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智慧照明+5G物联网!3月31日(周二)华体打新申购分析

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华体转债打新申购

华体科技可转债3月31日(周二)打新申购,沪市转债,若持有正股,可进行配售



1
基本面

正股基本面较好,估值偏高。近年来业绩快速增长,毛利率提升,但现金流较紧张。2019年三季报营收同比增长40.05%,净利润增速95.92%。

公司主营照明产品研发制造以及景观工程项目安装等,是国内户外照明龙头企业。产品包括城市景观照明系统、智慧路灯的建造和运营、通讯塔等。公司不断与华为、腾讯及中国铁塔合作,联合研制国内领先的智慧路灯城市生态和5G城市建设项目。

公司是行业龙头,在智慧照明和物联网上有一定竞争优势。公司的智慧路灯可作为5G站址资源的补充,发挥照明、网络、广播甚至汽车充电功能,在大力推进新基建的背景下,行业想象空间巨大。综合评分9分


2
转债条款

债券评级A+,到期年化利率2.62%,下修条款适中(85%),PB7.41,下修空间大,有回售保护。综合评分7.5分。


3
转债估值

目前转债小幅溢价,正股高成长性,题材丰富,LED、5G、物联网概念,稀缺性强,同类转债市场受偏爱,安全垫充足,破发概率低。综合评分9分。


灯光照明类转债比较:


4
申购策略

加权评分8.6分,申购长持该转债。无网下申购,发行规模小,预计中签率较低。若持有正股,可积极配售。家人有股票账号就一起打,祝大家好运!



特别申明:以上观点仅供参考,不构成投资建议


相关指标说明:

基本面指标考察公司主营业务与财务指标,公司未来的发展前景。权重35%。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。权重25%。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。权重40%。


申购策略包括:

申购长持:评分超过8.5分,几乎不会破发,基本面好,值得长期持有,达到强赎价后才考虑卖出
申购持有:7.5-8.5分,破发概率很低,基本面较好或有一定题材,可以持有,在120以上逢高止盈
申购卖出:6-7.5分,破发概率较低,基本面一般,长期持有价值较低,可上市后逢高止盈
不建议:低于6分,破发概率大,基本面较差,不值得申购


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